Après un octobre noir, le sentiment de marché est devenu en ce mois de novembre presque euphorique. Tous les indices boursiers sont repartis franchement à la hausse et les taux d'intérêt commencent à refluer en bon ordre, avec un taux sur « le dix ans » américain en-dessous des 4,5% et un Bund Allemand sous la barre des 2,6%.

A Paris, l'indice CAC 40 est bien campé au-dessus des 7.200 points et conforte son rebond (+6% sur un mois) alors que l'indice européen Stoxx 600 (600 premières capitalisations) gagne également 5 % sur le mois. A Wall Street, l'indice S&P 500 est parti pour réaliser son meilleur mois, avec un gain de près de 7% sur un mois glissant. Même les indices sur les petites et moyennes capitalisations repartent à la hausse.

L'heure est à la détente

Le fameux nouvel adage boursier « la mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle » fonctionne toujours à plein. Des mauvais indicateurs sur l'activité manufacturière et des services, des signes de ralentissement sur le marché de l'emploi, un moral des consommateurs en berne et (surtout) une confirmation du mouvement de désinflation, surtout aux Etats-Unis, ont donné du tonus aux actions. Ni le risque géopolitique, avec la guerre en Ukraine et au Moyen-Orient, ou la fin du « price power » des entreprises ne semblent pas émouvoir les investisseurs.

Les récentes décisions des banquiers centraux de statu quo sur la politique monétaire laissent espérer la fin du cycle de hausse des taux. Plus personne ne croit à une nouvelle h

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