Pourquoi le Portugal a déjà gagné la bataille de l'inflation

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Alors que la plupart des économies de la zone euro peinent à sortir du choc inflationniste, le Portugal semble avoir une longueur d'avance en la matière. Au bord de la banqueroute financière il y a dix ans, le pays lusophone fait preuve d'une résilience étonnante en comparaison des autres pays de l'Union européenne. Quels sont les secrets de cette résistance ? Explications.

Publié le 09-01-2024 par Mathieu Viviani

Face au choc inflationniste dans lequel la plupart des économies européennes pataugent encore, la bonne santé de l'économie portugaise n'en finit pas d'étonner. Dernière illustration en date de cette trajectoire positive, son dernier taux d'inflation : selon l'Institut national des statistiques du Portugal (Ine), en décembre dernier, l'inflation portugaise a enregistré un nouveau ralentissement, le quatrième en quatre mois consécutifs, à 1,5% sur un an, après 1,4% un mois auparavant. Son inflation annuelle s'est, elle, établie à 4,3% en 2023, contre 7,8% en 2022. Et pour rappel, en octobre 2022, l'inflation portugaise avait atteint son plus haut niveau depuis 30 ans à 10,1%.

Le taux d'inflation portugais contraste nettement avec celui de l'ensemble de la zone euro. Selon les derniers chiffres d'Eurostat dévoilés vendredi dernier, en décembre 2023, l'inflation est en effet remontée 2,9% sur un an, pour les vingt pays ayant adopté la monnaie unique. Elle s'affichait pourtant à 2,4% en novembre.

Désormais surnommé par de nombreux observateurs économiques comme « le bon élève de l'UE », le Portugal est donc passé en novembre en dessous du seuil des 2% d'inflation, synonyme de stabilité des prix par la Banque centrale européenne (BCE). Une première depuis octobre 2021, pic de la pandémie de Covid, et surtout un résultat inimaginable si l'on remonte à l'année 2013, où le pays a frôlé la cessation de paiement...  Pour rappel, au bord de la banqueroute financière à l'époque, l'Etat i

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