UBS réduit la note de Renault à cause de la concurrence chinoise
Mauvaise nouvelle pour le groupe Renault. Sa note a été abaissée par UBS à cause de la forte concurrence chinoise.
Publié le 04-09-2023 par Nolwenn Guengant
UBS a réduit la note de Renault. La banque suisse a en effet changé sa recommandation, la faisant passer de « neutre » à « vendre » (une note relativement rare). En conséquence, Renault, qui prévoit la sortie de 20 nouveaux modèles en peu de temps et qui a relevé ses objectifs financiers pour 2023, fait face à une baisse de son titre en Bourse.
Le groupe le plus exposé à la concurrence?
UBS pense que les résultats du groupe au losange vont rester élevés et considère qu'il pourrait même y avoir de bonnes surprises. Néanmoins, selon la banque, la plupart des indicateurs clés du groupe ne s'amélioreront plus. « Le "pricing" de Renault s'est amélioré d'environ 20 % depuis 2020 et se situe désormais au niveau de [ses concurrents] » a indiqué UBS. Mais avec 70 % de ventes en Europe et 10 % de parts de marché sur le Vieux Continent, le groupe est selon UBS le plus exposé à la concurrence accrue des groupes chinois en Europe. UBS ne se montre pas non plus très optimiste concernant Ampère, la société qui regroupera les activités véhicules électriques et logiciels embarqués de Renault. Les objectifs de ventes fixés (800 000 véhicules en 2030, sans oublier une marge opérationnelle de 10 % environ) lui semblent ambitieux. « La valorisation d'Ampere est fortement axée sur l'horizon 2025-30, pour lequel nous avons trop peu de visibilité. » UBS valorise Ampere à 3-4 milliards d'euros (contre 10 milliards pour Renault selon Reuters et Bloomberg). Le concurrent de Stellantis peut en tout cas être satisfait de son mois d'août avec une hausse de ses immatriculations égale à 20,5 %.
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