Plein-emploi et inflation surprise: Milton Friedman avait (encore une fois) raison
OPINION. Dans la conjoncture actuelle, le choc inflationniste non-anticipé qui frappe les économies des Etats-Unis et de la zone euro conduit à une amélioration de l'emploi. Mais au regard de l'évolution du marché du travail, celle-ci ne peut être qu'éphémère car résultant d'une illusion monétaire, comme l'avait bien analysé le prix Nobel d'économie Milton Friedman. Par Marc Guyot et Radu Vranceanu, Professeurs à l'ESSEC.
Publié le 28-06-2022 par Marc Guyot et Radu Vranceanu
Si l'inflation ravage l'économie mondiale et détruit à petit feu le pouvoir d'achat, les adeptes de la relance par la dépense publique continuent de marteler que l'objectif de plein emploi a été atteint précisément grâce aux dépenses sans limite engagées lors de la crise du covid. La totale déconnexion des décisions de relance avec les réalités budgétaires est particulièrement incarnée par les chèques de 1.000 dollars signés par l'administration Biden ou encore par la « nationalisation des emplois » tout droit sortie du Métavers dans lequel vivait Emmanuel Macron en 2020. Les docteurs Diafoirus de cette hallucination collective ont eux-mêmes baptisés leur mouvement « Théorie Monétaire Moderne ». De notre point de vue, ce mouvement est essentiellement basé sur des postulats sans logique interne, avec comme affirmation centrale que le gouvernement américain était en mesure d'augmenter la dette indéfiniment puisque la banque centrale pouvait acheter cette dette, sans aucune contrepartie.
Le taux d'emplois vacants atteint un record
Cette revendication est abusive. Si la relance par la demande a pu stabiliser la chute de l'emploi en 2020 le temps que les stocks se vident, la situation actuelle est différente. La production et les perspectives d'augmentation de celle-ci sont largement compromises partout dans le monde. Dans le même temps, le marché du travail continue à se tendre. En effet, le nombre d'emplois vacants atteint des records, dans tous les secteurs et à tous les niveau
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