C'est un étrange climat qui règne actuellement sur les marchés financiers. Les actions se portent au mieux, surtout à Wall Street, avec un indice S&P 500 dopé, il est vrai, par quelques valeurs de technologie, comme Nvidia.

Les investisseurs, pourtant frileux sur les actions, parlent même outre-Atlantique de « bull market » (marché haussier) et se demandent s'il ne faudrait pas reprendre un peu plus de risque. Surfant sur des résultats trimestriels finalement meilleurs qu'attendu, les marchés actions continuent de parier sur le scénario idéal « d'atterrissage en douceur » de l'économie.

Indicateurs en berne aux Etats-Unis

Ce n'est pourtant pas le scénario retenu par les marchés obligataires qui semblent plutôt anticiper une récession aux Etats-Unis. Résultat, les taux longs refluent et l'inversion de la courbe des taux (les taux courts sont plus élevés que les taux longs) s'accentue encore un peu plus, comme un signal d'alerte. Les indicateurs ne sont pas si bons aux Etats-Unis, avec un net ralentissement du crédit bancaire (conséquence logique de la politique de resserrement monétaire) et un marché de l'emploi qui commence à donner des signes de faiblesse, notamment des salaires qui ne progressent plus.

Pause de la Fed

Malgré tout, le S&P 500 poursuit sa hausse lundi et affiche un gain de près de 12% en trois mois. Par rapport à son sommet historique de la fin 2021, l'indice ne cède que 10% alors que la banque centrale américaine a initié depuis le printemps 2022 onze hausse

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